Centro Tutela Consumatori Utenti
Comunicato stampa	Bz, 07.05.2010

Bond argentini:
nuova offerta di scambio del Governo argentino

Fino al prossimo 7 giugno coloro che erano rimasti vittime del crack dei cd. “tango bond” potranno decidere se aderire alla nuova offerta di scambio dell’Argentina, vale a dire scambiare le vecchie obbligazioni con altre di nuova emissione.

Come già nella prima offerta di scambio del 2005, l’offerta prevede alcune opzioni. L’offerta dei titoli “par”, con lo stesso valore nominale dei vecchi titoli, è rivolta principalmente ai piccoli investitori ed è possibile fino ad un importo di ca. 40.000 euro. Le obbligazioni “par” hanno una durata molto lunga, fino al 2038. E’ invece rivolta ai grandi investitori l’offerta delle obbligazioni “discount”, che vengono emesse con ca. il 34% del valore nominale delle obbligazioni originali. Secondo l’offerta, queste obbligazioni godono però di un tasso d’interesse più elevato. Semplificando si può quindi dire che le obbligazioni “par” posseggono lo stesso valore nominale dei vecchi titoli, ma vincolano per un periodo più lungo di quelle “discount”, il cui valore nominale è invece di molto minore a quello dei vecchi titoli, ma offrono un tasso di interesse più elevato rispetto alle prime. A prescindere dalla scelta, gli investitori dovranno comunque fare i conti con delle perdite.

L’offerta di scambio si rivolge soprattutto a coloro che non avevano aderito alla prima offerta del 2005. Considerata la situazione odierna, pare probabile che non vi saranno ulteriori e migliori offerte.

E’ da sottolineare che l’adesione all’offerta di scambio non preclude in alcun modo una futura azione di rivalsa contro le banche che avevano venduto i “titoli spazzatura” negli anni precedenti il default dello Stato argentino. Attenzione però: l’eventuale diritto al risarcimento si prescrive entro 10 anni, quindi all’incirca verso fine dicembre del 2011.

Una clausola essenziale dell’offerta, dalla quale dipende il perfezionarsi dello scambio, obbliga gli aderenti a rinunciare ad ogni eventuale procedimento giudiziale e/o arbitrale contro l’Argentina in relazione all’acquisto delle vecchie obbligazioni.

Dai prospetti informativi ufficiali relativi all’offerta di scambio (cfr. www.argentina2010offer.com e Consob Informa n. 18 del 3 maggio 2010, www.consob.it) risulterebbe che anche le obbligazioni consegnate in occasione dell’offerta di scambio del 2005 possano essere oggetto di nuovo scambio, in relazione all’attuale offerta.

Dare un consiglio a coloro che vogliono prendere in considerazione la decisione se aderire o meno all’offerta è pressoché impossibile o comunque molto arduo. Già il solo fatto che il prospetto ufficiale dell’offerta consti di ben 270 pagine (!), dimostra chiaramente a nostro avviso che, per rendere certi prodotti finanziari davvero trasparenti e comprensibili per gli investitori, la strada è ancora tutta in salita.